本周棉花市場先跌后漲，據生意社監測，截至3日3128級皮棉價格在15481元/噸，較上周五的15472元/噸上漲0.06%。

2月以來，國內下游訂單遲遲不顯，出口訂單在全球經濟衰退、訂單轉移和疆棉禁令的大環境下，較國內市場更加弱勢，棉花需求較預期下滑明顯，同時疆棉大量運出，庫存疊加新棉上市，國內供應寬松，雙重影響下棉價持續走低。截止到4日新疆皮棉累計加工584.74萬噸，同比增10.7%。

3月1日公布的2月份中國制造業采購經理指數為52.6%，較上月上升2.5%。2023年連續兩個月的回升，創2012年5月以來新高。PMI指數超預期，增強了市場信心，經濟恢復的樂觀情緒帶動了需求的上升，企業補庫積極增加原材料的采購，為后面的旺季需求增長起來做準備，棉花現期貨行情均出現上漲態勢。鄭棉主力合約連續上漲，突破14700元,截至3日結算價在14715元,周漲幅在2.3%。

下游紡企訂單量處于平穩小幅增長狀態，棉紗市場行情繼續分化，整體呈現氣流紡好于常規紗、高支紗。工廠維持高開機率，隨著旺季到來，部分地區訂單略有增加。坯布市場行情變化不大，下游夏季服裝訂單陸續下達，局部織廠走貨速度加快。坯布端的產成品庫存或進一步下調，對棉花價格形成一定的支撐。整體來看，終端產品整體去庫速度有待進一步提升，紡企對原料維持隨用隨買為主。

后市預測：“金 三銀四”來臨，盡管下游不如之前預期般火爆但整體表現尚可，國內消費處于溫和復蘇狀態，疊加PMI指數超預期，中國經濟回升繼續穩定棉花消費的預期。市場對需求恢復抱有期待，但供應端寬松格局或限制上行空間，關注下游訂單下放情況，預計短期棉價位置震蕩偏強運行。