“金九銀十”傳統旺季，下游季節性需求在最近一段時間略有改善，但成色不足。隨著秋冬季產品訂單增長，織造廠和印染廠的開工率略有上升，一些染廠也反映出業務略為繁忙。但坯布的價格基本穩定，其中彈性面料的價格略有上漲。坯布的庫存在短期內增加的可能性較小，甚至一些產家小幅實現去庫。

江浙織機開機率

利潤低是下游市場最大的痛點，下游市場的價格和利潤都被擠壓得很低，一些工廠甚至出現虧損。海寧市場的訂單量雖然不錯，但大多數工廠都接近盈虧平衡點。因為擔心訂單流失，即使訂單量在增長，但坯布的價格很難增加。

下游買家對原料采購不積極。下游買家只有在原料價格上漲或打折促銷時才會集中購買。究其原因，主要有以下幾個方面：一是當前原料價格創下年度新高。當下游工廠利潤微薄甚至虧損時，下游買家的購買積極性將難以提高。其次，目前下游市場的庫存一直處于年度高位。當旺季的表現不如預期時，大多數下游工廠都在積極控制庫存。第三，當倉庫庫存高，一些訂單虧損時，下游資金鏈緊張，今年收回成本更加困難。

季節性需求最近略有改善，但9月和10月傳統旺季的表現可能不如預期。

從國內需求來看，2023年1-5月，旅游、商務、婚慶、探親、裝修等被壓抑的需求集中釋放，拉動了國內需求的快速復蘇。然而，在6月和7月，隨著被壓抑的需求逐漸消退，國內需求增長出現放緩的跡象。根本原因是，在當前經濟環境面臨壓力的情況下，居民可支配收入增長率的改善潛力有限，阻礙了消費支出的增長。即使在家庭儲蓄率相對較高的情況下，也很難提高消費意愿。相反，人們更常見的做法是降低消費杠桿并提前償還貸款。

過去更依賴國內雙十一(11月11日)促銷的傳統旺季近年來有所下降。電商平臺不再發布雙十一的銷售數據，隨著全年的持續促銷，消費者在雙十一期間的購買需求已經擴散。根據初步調查，一些服裝公司和電商平臺今年主動減少了庫存。首先，他們降低了對旺季的預期，其次，2023年國內銷售主要是小訂單和快速訂單，偶爾會有爆炸性的熱銷商品。這種情況考驗的是公司的快速反應能力，而不是庫存商品的數量。

從外貿角度來看，1-2月中國紡織服裝出口同比增長-19%，3月迅速回升至19%。3月的意外增長主要是由于疫情導致的訂單被壓抑的短期因素。然而，4月份下降至8.8%，5月至7月進一步加速至-10%以下。盡管由于去年的低基數，8月及以后的出口增長率可能會縮小，但實際壓力仍然很大。全球制造業采購經理人指數(PMI)一直保持在擴張閾值以下，表明全球經濟持續低迷。制造業的持續疲軟，特別是在歐洲和美國，可能會給全球制造業帶來巨大的下行壓力。在通貨膨脹的背景下，家庭正在減少可選服裝和家用紡織品的支出。自2022年下半年以來，來自歐洲、美國和日本的紡織品和服裝進口明顯下降，2023年進口量保持負增長。

就海外庫存而言，美國批發商的服裝和面料絕對庫存正在下降，但距離達到正常水平還有一段距離。庫存與銷售的比率一直很高，而且波動很大。海外品牌服裝正在進行去庫存，但去庫存進度低于預期。根據耐克的最新財務報告，截至5月底，庫存為85億美元，比2021年底高出30%。阿迪達斯最新財報顯示，截至6月，庫存達到55.4億歐元，比2021年底增長38%。

紡織原料市場，2023年1月至2月的滌綸纖維開機率大幅下降，產品庫存較低。再加上國內需求的釋放、出口的增加和工業的補充，滌綸纖維生產增長且被實際消費。2023年下半年，由于前期庫存充足，預計去庫存將更多地依賴國內需求。如果旺季表現不佳，去庫存周期可能會延長，這將對第四季度的聚酯開工造成巨大壓力。

江浙市場坯布庫存

面料方面，2019年，坯布庫存相對較低，但自2020年疫 情 影 響以來，一直處于較高水平。2020年，庫存是通過第四季度國內外需求的改善來消耗的。2021年和2022年，通過主動和被動減產減少了庫存。因此，如果2023年旺季的需求不強勁，那么可能需要進一步減產以減少庫存。

目前滌綸長絲和短纖工廠開工率在88%左右，9月下旬浙江地區的部分企業可能會因亞運會而限制生產。停產的具體時間雖暫時沒有確定但浙江蕭山和紹興的一些公司反映，他們將減產30%。第四季度的滌綸纖維生產將取決于旺季成色，如果旺季的需求弱于預期，第四季度滌綸長絲和短纖開工率可能會進一步下降。下游印染廠和織造廠暫時沒有收到限產通知。